Аналитика рынка

В 1951 году профессор Гарвардской школы бизнеса Кеннет Р. Эндрюс впервые ввел в оборот понятие диверсификации. Но это касалось производства товаров и стратегии ведения бизнеса. Позднее, через год, такое понятие, но уже в отношении инвестирования появилось у Гарри Марковица. За математическое обоснование своей портфельной теории он в 1990 году даже получил Нобелевскую премию. Более 70 лет инвесторы несли знамя диверсификации, но сейчас эта идея переосмысливается...

По прогнозам рейтингового агентства Moody's, «неортодоксальная политика» ЦБ РФ аукнется российской экономике снижением на 3% в 2023 году. Cам же регулятор, как, кстати, и МВФ, наоборот, ожидает более сильных показателей по росту ВВП страны.

Последний раз мы разбирали ситуацию в экономике РФ в начале октября. Напомню, что главный тезис заключался в том, что для разрешения целого ряда проблем одним из выходов будет ослабление рубля, что мы уже увидели в декабре. Обновим взгляд на экономику с учетом новых вводных.

Российская экономика вступила в период структурной трансформации. Если в начале весны большинство аналитиков полагали, что спад, вызванный санкциями, геополитическими рисками, колоссальными тратами на ВПК и недополученными доходами бюджета, сменится заметным ростом экономики, то сейчас аналитики полагают, что рецессия продолжится и в 2023 году.

В этом году мировой ВВП вырастет на ~2,9% по оценкам различных аналитиков. В начале года все ждали стремительное постковидное восстановление, но на деле в 2022 г. вышел очень сдержанный рост. Восстановление было омрачено витком мировой инфляции и энергетическим кризисом.

Какова же сегодняшняя реальность и какой она может быть завтра? Реальность мрачна, и завтра просвета не видно.

ФРС почти наверняка повысит ключевую ставку на 75 базисных пунктов на следующей неделе. Инфляция в США начала замедляться на фоне мер ФРС, ограничивших спрос. Европа столкнулась с энергетическим кризисом. В Великобритании траур по королеве.

Экстремальное укрепление почти до 65, порвавшее все нормы приличия и, что главное, показавшее, что курс российской валюты — это результат скорее колоссального превышения экспортной выручки над импортом, чем индикатор, отражающий реальное состояние дел в экономике.